Konsekvensanalys av president Trumps tullmeddelande i april 2025. AI:s synvinkel.

Introduktion och bakgrund

Den 3 april 2025 presenterade president Donald J. Trump en omfattande uppsättning importtullar som en del av sin "ömsesidiga" handelspolitik som syftar till att minska USA:s handelsunderskott och stärka den inhemska industrin. Dessa åtgärder inkluderar en generell tull på 10 % på all import till USA , i kombination med mycket högre lands- ( Toppnyheter | KGFM-FM ) tullar på nationer som har stora handelsöverskott med USA. I praktiken innebär detta att praktiskt taget alla amerikanska handelspartner påverkas . Till exempel står importen från Kina nu inför en strafftull på 34 % , Europeiska unionen står inför 20 % , Japan 24 % och Taiwan 32 % . President Trump motiverade tullarna genom att utlysa en nationell ekonomisk nödsituation enligt International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), med hänvisning till årtionden av handelsobalanser som han säger har "urholkat" amerikansk tillverkningsindustri. Tullarna trädde i kraft i början av april 2025, följt av de högre "ömsesidiga" tullarna den 9 april) och kommer att förbli i kraft tills administrationen bedömer att utländska handelspartner har åtgärdat vad den anser vara otillbörliga handelsmetoder. En handfull kritiska produkter är undantagna – särskilt viss försvarsrelaterad import och råvaror som inte produceras i USA (såsom specifika mineraler, energiresurser, läkemedel, halvledare, virke och vissa metaller som redan omfattades av tidigare tullar).

Detta tillkännagivande, som Trump beskrev som "befrielsedagen" för den amerikanska industrin , representerar en upptrappning långt bortom tullarna från hans första mandatperiod. Det reser i huvudsak en ny global tullmur runt USA, som påverkar praktiskt taget alla sektorer och länder som är involverade i handel med USA. Följande analys undersöker de förväntade effekterna av dessa tullar under de kommande två åren (2025–2027) på den globala ekonomin och de amerikanska marknaderna. Vi beaktar de makroekonomiska utsikterna, branschspecifika effekter, störningar i leveranskedjorna, internationella reaktioner och geopolitiska konsekvenser, effekter på arbetskraft och konsumenter, investeringskonsekvenser och hur dessa åtgärder passar in i det historiska handelspolitiska sammanhanget. Alla bedömningar baseras på trovärdiga, aktuella källor och ekonomiska insikter som finns tillgängliga efter tillkännagivandet i april 2025.

Sammanfattning av de tillkännagivna tarifferna

Omfattning och skala: Kärnan i den nya tullordningen är en importskatt på 10 % som tillämpas universellt på alla länder som exporterar till USA. Utöver detta har ( Faktablad: President Donald J. Trump förklarar nationell nödsituation för att öka vår konkurrensfördel, skydda vår suveränitet och stärka vår nationella och ekonomiska säkerhet – Vita huset ) administrationen infört individuella tulltillägg för dussintals länder i proportion till USA:s handelsunderskott med vart och ett av dem. Med president Trumps ord är målet att säkerställa "ömsesidighet" genom att ta ut avgifter från utländska exportörer som motsvarar hur mycket mer de säljer till USA än de köper. I själva verket beräknade Vita huset tullsatser som var avsedda att generera intäkter som ungefär motsvarar varje bilateral handelsobalans, och halverade sedan dessa satser som en förmodad mildhet . Även vid hälften av den teoretiska "ömsesidiga" nivån är de resulterande tullarna enorma historiskt sett. Viktiga delar av tullpaketet inkluderar:

• 10 % bastull på all import: Från och med den 5 april 2025 beläggs alla importerade varor till USA med en tull på 10 %. Denna baslinje gäller för alla länder om den inte ersätts av en högre landsspecifik tullsats. Enligt Vita huset har USA länge haft en av de lägsta genomsnittliga tullsatserna (cirka 2,5–3,3 % MFN-tull) medan många partnerländer har högre tullar. Den generella tullsatsen på 10 % är avsedd att återställa denna balans och generera intäkter.

• Ytterligare "ömsesidiga" tullar ( Trumps tullräd den 2 april kan lamslå utvecklingsländer | PIIE ): Från och med den 9 april 2025 införde USA kraftiga tillägg på import från länder med vilka man har stora handelsunderskott. I Trumps tillkännagivande är Kina det högsta målet med 34 % totala tullar (10 % bas + 24 % extra). EU som helhet står inför 20 % , Japan 24 % , Taiwan 32 % och många andra nationer drabbas av förhöjda tullar i intervallet 15–30 %+. Vissa utvecklingsländer är särskilt hårt drabbade: till exempel står Vietnam inför en tull på 46 % på sin export till USA, långt över vad "ömsesidighet" normalt skulle innebära. Faktum är att ekonomer noterar att dessa tullar inte speglar utländska tullar (som tenderar att vara mycket lägre); de är kalibrerade till amerikanska underskott, inte till andra länders importtullar. Sammantaget är ungefär 1 biljon dollar i amerikansk import nu föremål för betydligt högre skatter, vilket motsvarar en exempellös protektionistisk barriär.

• Undantagna produkter: Administrationen undantog viss import från de nya tullarna, antingen av nationella säkerhetsskäl eller av praktiska skäl. Enligt Vita husets faktablad är varor som redan omfattas av separata tullar (såsom stål och aluminium, samt bilar och bildelar enligt tidigare åtgärder enligt paragraf 232) undantagna från de "ömsesidiga" tullarna. Likaså är kritiska material som USA inte kan anskaffa inhemskt – energiprodukter (olja, gas) och specifika mineraler (t.ex. sällsynta jordartsmetaller) – undantagna. Framför allt är läkemedel, halvledare och medicinska förnödenheter också undantagna för att undvika att äventyra hälso- och teknikindustrin. Dessa undantag erkänner att vissa leveranskedjor är för viktiga eller oersättliga för att störas omedelbart. Trots detta kommer den genomsnittliga amerikanska tullsatsen att skjuta i höjden från cirka 2,5 % förra året till ungefär 22 % nu när den viktas med importvärdet – en skyddsnivå som inte setts sedan början av 1930-talet.

• Relaterade tullåtgärder: Tillkännagivandet den 3 april kom i kölvattnet av flera andra tullåtgärder tidigare under 2025, vilka tillsammans bildar en omfattande handelsmur. I mars 2025 införde administrationen 25 % tullar på importerat stål och aluminium (vilket upprepade och utökade ståltullarna från 2018) och tillkännagav 25 % tullar på utländska bilar och viktiga bildelar (med verkan i början av april). En separat tull på 20 % på kinesiska varor hade redan införts den 4 mars 2025 som straff för Kinas påstådda roll i fentanylhandeln, och dessa 20 % var utöver de nya 34 % som tillkännagavs i april. Likaså står de flesta importvaror från Kanada och Mexiko inför tullar på 25 % om de inte strikt uppfyller USMCA:s "ursprungsregler" – en åtgärd kopplad till amerikanska krav på migrations- och narkotikapolitik. Sammanfattningsvis har USA i april 2025 tullar som riktar sig mot ett brett spektrum av varor: från råvaror som stål till färdiga konsumentprodukter, över både motståndare och allierade. Trump-administrationen har till och med signalerat framtida tullar på specifika sektorer som virke och läkemedel (potentiellt 25 % på importerade läkemedel) som en del av sin strategi att tvinga fram repatriering från leveranskedjorna.

Berörda sektorer och länder: Eftersom tullarna gäller för nästan all import berörs alla större sektorer , antingen direkt eller indirekt. Vissa sektorer sticker dock ut:

• Tillverkning och tung industri: Industrivaror omfattas av en baslinjetull på 10 % världen över, med högre tullsatser för tillverkare från länder som Tyskland (via EU-tullar), Japan, Sydkorea etc. Kapitalvaror och maskiner från utlandet kommer att bli dyrare. Det är värt att notera att importerade bilar och delar drabbas av en rejäl tull på 25 % (separat införda) vilket drabbar europeiska och japanska biltillverkare hårt. Stål och aluminium ligger fortfarande under en tull på 25 % från tidigare åtgärder. Dessa tullar syftar till att skydda amerikanska metallproducenter och biltillverkare, och att uppmuntra dessa industrier att producera inhemskt.

• Konsumentvaror och detaljhandel: Kategorier som elektronik, kläder, vitvaror, möbler och leksaker – varav mycket är importerade ( Trump tillkännager omfattande nya tullar för att främja amerikansk tillverkning, vilket riskerar inflation och handelskrig | AP News ) kommer att se prisökningar på grund av tullar (t.ex. har många elektronikprodukter från Kina eller Mexiko nu tullar på 10–34 % ). Vardagliga konsumtionsvaror, från mobiltelefoner till barnleksaker och kläder , är uttryckligen föremål för de nya tullarna. Stora amerikanska återförsäljare har varnat för att kostnaden för dessa avgifter oundvikligen kommer att föras över på kunderna om de fortsätter.

• Jordbruk och livsmedel: Även om råa jordbruksråvaror inte är undantagna importerar USA relativt mindre baslivsmedel. Ändå kommer viss livsmedelsimport (frukt, grönsaker utanför säsong, kaffe, kakao, skaldjur etc.) att medföra minst 10 % extra kostnad. Samtidigt är amerikanska jordbrukare starkt exponerade på exportsidan : viktiga partners som Kina, Mexiko och Kanada hämnas med tullar på amerikansk jordbruksexport (t.ex. har Kina infört tullar på upp till 15 % på amerikanska sojabönor, fläsk, nötkött och fjäderfä som svar). Således drabbas jordbrukssektorn indirekt genom förlorad exportförsäljning och överskott.

• Teknik och industriella komponenter: Många högteknologiska produkter eller komponenter som importeras från Asien kommer att beläggas med tullar (även om vissa kritiska halvledare är undantagna). Till exempel har nätverksutrustning, hemelektronik och datorhårdvara – ofta tillverkade i Kina, Taiwan eller Vietnam – nu betydande importskatter. Leveranskedjan för konsumentteknik är mycket global: som Best Buys VD noterade är Kina och Mexiko de två främsta källorna för den elektronik de säljer. Tullar på dessa källor kommer att störa lagren och höja kostnaderna för teknikåterförsäljare. Dessutom har Kina hämnats genom att begränsa exporten av sällsynta jordartsmetaller (viktiga för högteknologisk tillverkning), vilket kan sätta press på amerikanska teknik- och försvarsföretag som är beroende av dessa insatsvaror.

• Energi och resurser: Råolja, naturgas och vissa viktiga mineraler undantogs av USA (vilket erkänner behovet av denna import). Geopolitiskt sett är energisektorn dock inte orörd: tidigare under 2025 införde Kina en ny tull på 15 % på amerikansk export av kol och flytande naturgas, och 10 % på amerikansk råolja . Detta är en del av Kinas vedergällning och kommer att skada amerikanska energiexportörer. Dessutom kan osäkerheten kring utbudet avskräcka gränsöverskridande energiinvesteringar.

Sammanfattningsvis markerar tullarna från april 2025 en omfattande protektionistisk vändning i USA:s handelspolitik. De är utformade för att omfatta alla större handelsrelationer och sektorer . I följande avsnitt analyseras de förväntade effekterna av dessa åtgärder fram till 2027 på ekonomin, industrierna och den globala handeln.

Makroekonomiska effekter (BNP, inflation, räntor)

Den breda uppfattningen bland ekonomer är att dessa tullar kommer att verka som en hämmare av den ekonomiska tillväxten samtidigt som de driver upp inflationen i både USA och globalt. Enligt Trumps uppfattning kommer tullarna att generera hundratals miljarder i intäkter och återuppliva den inhemska produktionen. De flesta experter varnar dock för att eventuella kortsiktiga intäktsökningar sannolikt kommer att uppvägas av högre kostnader, minskade handelsvolymer och motåtgärder.

Påverkan på BNP-tillväxten: Alla länder kommer att drabbas av en viss förlust av real BNP-tillväxt under 2025–2027 till följd av tullkriget. Genom att effektivt beskatta import (och utlösa vedergällning mot export) minskar tullarna den totala handelsaktiviteten och effektiviteten. Som en ekonom sammanfattade: "Alla ekonomier som är involverade i tullarna kommer att se en förlust av sin reala BNP" och stigande konsumentpriser. Den amerikanska ekonomin, som är djupt integrerad i globala leveranskedjor, skulle kunna sakta ner avsevärt: konsumenter kommer att köpa färre varor om priserna stiger, och exportörer kommer att sälja mindre om utländska marknader stängs. Stora prognosinstitut har nedgraderat tillväxtprognoser – till exempel höjde JPMorgan-analytiker sannolikheten för en amerikansk recession under 2025–2026 till 60 % och angav tullchocken som en viktig orsak (upp från ett basfall på 30 % före dessa åtgärder). Fitch Ratings varnade också för att om den genomsnittliga amerikanska tulltullen verkligen hoppar till ~22 %, skulle det vara en så allvarlig chock att "man kan kasta ut de flesta prognoser" och att många länder sannolikt skulle hamna i recession under en förlängd tullregim.

På kort sikt (de kommande 6–12 månaderna) orsakar det plötsliga införandet av tullar en kraftig minskning av handelsflödena och en chock för företagens förtroende. Amerikanska importörer kämpar för att anpassa sig, vilket kan innebära tillfälliga leveransbrister eller förhastade inköp (vissa företag förhandslade lager innan tullarna trädde i kraft, vilket ökade importen under första kvartalet 2025 men orsakade en minskning därefter). Exportörer, särskilt jordbrukare och tillverkare, ser redan orderavbokningar då utländska köpare förväntar sig nya tullar. Denna störning kan leda till en kort nedgång i mitten av 2025 , potentiellt till och med en ekonomisk nedgång på vissa håll. Under 2026–2027, om tullarna kvarstår, kommer globala leveranskedjor att omorienteras och en del produktion kan komma att flyttas , men övergångskostnaderna kommer sannolikt att hålla tillväxten under trenden före tullarna. Internationella valutafonden har varnat för att ett ihållande handelskrig av denna omfattning skulle kunna dra av flera procentenheter från den globala BNP under ett par år, vilket hände under tidigare episoder av global protektionism (även om exakta siffror väntar på uppdaterad IMF-analys mot bakgrund av denna nya politik).

Historiskt sett har jämförelsen gjorts med Smoot-Hawley Tariff Act från 1930 , som höjde amerikanska tullar på tusentals varor och allmänt anses ha fördjupat den stora depressionen. Analytiker noterar att dagens tullnivåer närmar sig de som inte setts sedan Smoot-Hawley . Precis som tullarna på 1930-talet provocerade fram en kollaps i den internationella handeln, riskerar de nuvarande åtgärderna ett liknande självförvållat sår. Det libertarianska Cato Institute varnade för att de nya tullarna riskerade ett handelskrig och fördjupade den stora depressionen”** i en historisk parallell. Medan det ekonomiska sammanhanget nu är annorlunda (handel utgör en mindre andel av USA:s BNP än i vissa länder, och penningpolitiken är mer lyhörd), förväntas påverkans riktning – en negativ påverkan på produktionen – bli densamma, även om den inte är lika katastrofal som på 1930-talet.

Inflation och konsumentpriser: Tullar fungerar som en skatt på importerade varor, och importörer för ofta över kostnaderna på konsumenterna. Därför kommer inflationen sannolikt att stiga på kort sikt . Amerikanska konsumenter kommer att se högre priser på ett brett utbud av produkter – såsom mat, kläder, leksaker och elektronik kommer att bli dyrare eftersom så många kommer från Kina, Vietnam, Mexiko och andra tulldrabbade länder. Till exempel har branschgrupper uppskattat att priset på leksaker kan stiga med upp till 50 % på grund av de kombinerade tullarna på 34–46 % på leksaker som kommer från Kina och Vietnam, som dominerar leksaksleveranskedjan (denna siffra citerades av leksakstillverkare i början av april 2025 ( Vad du bör veta om Trumps tullar och deras inverkan på företag och kunder | AP News ) nya tullar). På liknande sätt kan populär konsumentelektronik som smartphones och bärbara datorer, av vilka många monteras i Kina, se tvåsiffriga procentuella prisökningar.

Stora amerikanska återförsäljare bekräftar att prishöjningar förväntas . Best Buys VD Corie Barry noterade att deras leverantörer inom elektronikkategorier sannolikt kommer att "föra över en viss nivå av tullkostnader till återförsäljarna, vilket gör prisökningar för amerikanska konsumenter mycket sannolika". Targets ledning varnade också för att tullarna sätter "betydande press" på kostnader och marginaler, vilket så småningom leder till högre hyllpriser. Sammantaget förutspår ekonomer att inflationen enligt det amerikanska konsumentprisindexet (KPI) kan vara 1–3 procentenheter högre under 2025–2026 än den skulle ha varit utan tullarna, förutsatt att företagen för över en stor del av kostnaderna. Detta kommer vid en tidpunkt då inflationen har måttligat; tullarna kan således undergräva Federal Reserves ansträngningar att tämja inflationen . Ironiskt nog drev president Trump en kampanj för att sänka inflationen, men genom att höja importskatterna i stort – en punkt som även vissa republikanska senatorer från jordbruks- och gränsstater har tagit upp i opposition.

Med det sagt finns det vissa sätt att modulera inflationen efter den första chocken. Om konsumenternas efterfrågan försvagas på grund av högre priser och osäkerhet kanske återförsäljarna inte kan vältra över 100 % av kostnaderna och kan acceptera lägre marginaler eller sänka kostnaderna på andra ställen. Dessutom skulle en stark dollar (om globala investerare söker säkerhet i amerikanska tillgångar under turbulensen) delvis kunna kompensera för importprisökningar. Faktum är att finansmarknaderna omedelbart efter tillkännagivandet av tullar signalerade förväntningar om långsammare tillväxt , vilket satte press nedåt på räntorna (t.ex. föll amerikanska statsobligationsräntor, vilket bidrog till en nedgång i bolåneräntorna). Lägre räntor kan över tid dämpa inflationen genom att kyla ner efterfrågan. På kort sikt (de kommande 6–12 månaderna) är dock nettoeffekten sannolikt stagflationär : högre inflation i kombination med långsammare tillväxt, i takt med att ekonomin anpassar sig till den nya handelsregimen.

**Penningpolitik och räntor:** Å ena sidan tulldriven inflation kräva en stramare penningpolitik (högre räntor) för att hålla pristillväxten i schack. Å andra sidan risken för recession och volatilitet på finansmarknaden för en lättnad av politiken. Inledningsvis har Fed indikerat att den kommer att övervaka situationen noggrant; många analytiker förväntar sig att Fed kommer att anta en "avvaktande" strategi fram till mitten av 2025 och bedöma om tillväxtavmattningen eller inflationsökningen är den dominerande trenden. Om tecken pekar på en allvarlig nedgång (t.ex. stigande arbetslöshet, fallande produktion) kan Fed till och med sänka räntorna trots högre importpriser. Faktum är att amerikanska aktieindex föll kraftigt i flera dagar i rad – Dow Jones sjönk med över 5 % under de två handelssessionerna efter Kinas motåtgärder, vilket återspeglar rädsla för recession. Lägre obligationsräntor har redan bidragit till att minska bolåneräntor och andra långfristiga räntor även utan Feds ingripande.

Under 2025–2027 kommer räntorna således att formas av vilken effekt som råder: ihållande inflation från tullar eller en ihållande ekonomisk avmattning. Om handelskriget fortsätter med fullständiga tullar på plats förutspår många ekonomer att Fed kan luta mot att lätta på politiken i slutet av 2025 för att stimulera tillväxten, när det är klart att den initiala prischocken har absorberats och det större hotet är arbetslösheten. Om en recession får fäste år 2026 eller 2027 (vilket är en verklig möjlighet under ett eskalerande handelskrigsscenario), kan räntorna vara betydligt lägre än idag eftersom Fed (och andra centralbanker globalt) arbetar för att återuppliva efterfrågan. Omvänt, om ekonomin visar sig oväntat motståndskraftig och inflationen förblir hög, kan Fed tvingas inta en hökaktig hållning, vilket riskerar ett stagflationsscenario. Kort sagt, tullarna inför betydande osäkerhet i de penningpolitiska utsikterna. Det enda som är säkert är att beslutsfattarna nu navigerar i okänd terräng – amerikanska tullnivåer som inte setts på nästan ett sekel – vilket gör makroekonomiska resultat mycket oförutsägbara.

Branschspecifika effekter (tillverkning, jordbruk, teknik, energi)

Tullchocken kommer att kaskadföra mellan olika branscher ojämnt, vilket skapar vinnare, förlorare och omfattande anpassningskostnader . Vissa skyddade branscher kan få en tillfällig skjuts, medan andra drabbas av högre kostnader.

Tillverkning och industri

(Faktablad: President Donald J. Trump utlyser nationellt nödläge för att öka vår konkurrensfördel, skydda vår suveränitet och stärka vår nationella och ekonomiska säkerhet – Vita huset)

Tillverkning står i centrum för Trumps tullar. Presidenten menar att dessa importskatter kommer att återuppliva amerikanska fabriker och skapa jobb som förlorades på grund av utlokalisering. Faktum är att industrier som stål, aluminium, maskiner och bildelar – som länge har konkurrerat med billigare import – nu skyddas av betydande tullar på utländska konkurrenter. I teorin borde detta ge amerikanska producenter en fördel på den inhemska marknaden. Till exempel har importerade maskiner eller verktyg från Europa nu en tull på 20 %, så amerikansktillverkad utrustning blir relativt billigare för amerikanska köpare. Ståltillverkare har redan gynnats av 25-procentig ståltull: inhemska stålpriser steg i väntan, vilket potentiellt gjorde det möjligt för amerikanska stålverk att öka produktionen och återanställa vissa arbetare (vilket skedde kort efter 2018 års tullar). Biltillverkning kan också få blandade effekter – importerade bilar av utländska märken är dyrare med den nya 25-procentiga biltullen, vilket kan leda till att vissa amerikanska konsumenter väljer en amerikanskmonterad bil istället. På kort sikt kan de tre stora amerikanska biltillverkarna (GM, Ford, Stellantis) vinna en viss marknadsandel om priserna på importerade fordon stiger. Det finns rapporter om att vissa europeiska och asiatiska biltillverkare överväger att flytta mer produktion till USA för att undvika tullar, vilket kan innebära nya fabriksinvesteringar i USA under de kommande två åren (t.ex. Volkswagen och Toyota som utökar monteringslinjer i USA).

vinster för inhemska tillverkare medför dock . För det första är många amerikanska tillverkare beroende av importerade komponenter och råvaror. Den generella tulltullen på 10 % på insatsvaror som elektronik, metaller, plast och kemikalier höjer produktionskostnaderna i USA. Till exempel kan en amerikansk vitvarufabrik fortfarande behöva importera specialdelar från Kina; dessa delar kostar nu 34 % mer, vilket urholkar slutproduktens konkurrenskraft. Leveranskedjorna är djupt sammanflätade – en punkt som framhävs av bilindustrin, där delar korsar NAFTA/USMCA-gränserna flera gånger. De nya tullarna stör dessa leveranskedjor: bildelar från Kina beläggs med tullar, och delar som flyttas mellan USA, Mexiko och Kanada beläggs med tullar om de inte uppfyller strikta USMCA-ursprungsregler , vilket potentiellt ökar kostnaderna även för montering i USA. Som ett resultat varnar vissa biltillverkare för högre produktionskostnader och potentiella uppsägningar om försäljningen minskar. Enligt en branschrapport från april 2025 har stora biltillverkare som BMW och Toyota, som importerar många färdiga modeller och komponenter, börjat planera prisökningar och till och med ställt in vissa produktionslinjer på grund av förväntade försäljningsnedgångar. Detta indikerar att även om Detroit kan gynnas, kan den bredare bilsektorn (inklusive återförsäljare och leverantörer) se förlorade arbetstillfällen om den totala bilförsäljningen minskar som svar på högre priser.

För det andra är amerikanska tillverkningsexportörer sårbara för repressalier. Länder som Kina, Kanada och EU slår tillbaka med tullar riktade mot amerikanska industrivaror (bland andra produkter). Till exempel meddelade Kanada att de kommer att matcha amerikanska biltullar med en tull på 25 % på amerikansktillverkade fordon . Detta innebär att amerikansk bilexport (cirka 1 miljon fordon per år, många till Kanada) kommer att drabbas, vilket skadar amerikanska bilfabriker som bygger för export. Kinas repressalielista inkluderar även tillverkade produkter som flygplansdelar, maskiner och kemikalier. Om en amerikansk fabrik förlorar tillgången till utländska köpare på grund av repressalietullar kan den behöva minska produktionen. Ett exempel: Boeing (en amerikansk flyg- och rymdtillverkare) står nu inför osäkerhet i Kina – tidigare sin största enskilda marknad – eftersom Kina förväntas omdirigera flygplansköp till Europas Airbus för att straffa USA:s handelspolitik. Således kan industrier som flyg- och rymdindustrin och tunga maskiner förlora betydande internationell försäljning .

Sammanfattningsvis ger tullarna lättnader för importkonkurrensen på den inhemska marknaden (ett plus för vissa företag), men höjer insatskostnaderna och provocerar fram utländska vedergällningar , vilket är negativt för andra. Under 2025–2027 kan vi se vissa tillverkningsjobb skapas i skyddade nischer (stålverk, kanske nya monteringsfabriker) men också förlorade jobb i sektorer som blir mindre konkurrenskraftiga eller står inför exportnedgångar. Även inom USA kan högre priser på tillverkade varor dämpa efterfrågan – till exempel kan byggföretag köpa färre maskiner om utrustningspriserna stiger, vilket minskar order från maskintillverkare. En tidig indikator: det amerikanska tillverknings-PMI (Purchasing Managers' Index) föll kraftigt i april och maj 2025, vilket signalerade en nedgång, då nya order (särskilt exportorder) sinade. Detta tyder på att tillverkningsaktiviteten totalt sett kan minska på kort sikt trots skyddet, på grund av den övergripande ekonomiska motståndskraften.

Jordbruk och livsmedelsindustri

Jordbrukssektorn sektorer som är mest direkt exponerade för konsekvenserna av ett handelskrig. Medan USA importerar vissa livsmedel är det en stor exportör av jordbruksråvaror – och den exporten är måltavla för vedergällning. Inom en dag efter Trumps tillkännagivande tillkännagav Kina, Mexiko och Kanada – de tre största köparna av amerikanska jordbruksvaror – alla vedergällningstullar på amerikanskt jordbruk . Kina införde till exempel tullar på upp till 15 % på ett brett spektrum av amerikansk jordbruksexport, inklusive sojabönor, majs, nötkött, fläsk, fjäderfä, frukt och nötter. Dessa råvaror är grundpelare i den amerikanska jordbruksekonomin (Kina hade köpt amerikanska sojabönor för över 20 miljarder dollar per år enbart de senaste åren). De nya kinesiska tullarna kommer att göra amerikanska spannmål och kött dyrare i Kina, vilket sannolikt kommer att leda till att kinesiska importörer byter till leverantörer i Brasilien, Argentina, Kanada eller någon annanstans. På liknande sätt signalerade Mexiko att de kommer att vidta vedergällningar mot amerikanskt jordbruk (även om Mexiko vid tidpunkten för tillkännagivandet sköt upp specificeringen av listan, vilket tyder på hopp om förhandlingar). Kanada har redan infört tullar på vissa amerikanska livsmedelsprodukter (år 2025 införde Kanada en tull på 25 % på amerikanska varor till ett värde av cirka 30 miljarder kanadensiska dollar, inklusive vissa jordbruksprodukter som amerikanska mejeriprodukter och bearbetade livsmedel).

För amerikanska bönder är detta en smärtsam déjà vu av handelskriget 2018–2019, men i större skala. Jordbruksinkomsterna förväntas minska i takt med att exportmarknaderna krymper och de inhemska priserna på överskottsgrödor sjunker. Lager av sojabönor, till exempel, byggs upp i silos igen i takt med att Kina ställer in beställningar – vilket pressar ner sojabönspriserna och skadar jordbruksintäkterna. Dessutom kostar all jordbruksutrustning eller gödningsmedel som importeras nu mer på grund av tullar, vilket ökar böndernas driftskostnader. Nettoeffekten är en press på jordbrukens vinstmarginaler och potentiellt uppsägningar på landsbygden . Jordbruksindustrin har varit högljudd: en koalition av amerikanska livsmedels- och jordbruksgrupper kritiserade tullarna som "destabiliserande" och varnade för att de "riskerar att undergräva målen att stärka den inhemska tillväxten" . Även republikanska lagstiftare från Iowa, Kansas och andra jordbrukstunga stater pressar administrationen att ge lättnader eller undantag, och noterar att jordbrukskonkurserna kan öka om handelskriget fortsätter.

Konsumenterna kommer att känna av vissa effekter i livsmedelsbutikerna, även om USA till stor del är självförsörjande på basvaror. Tullar på import av livsmedel som Amerika inte odlar (tropiska produkter som kaffe, kakao, kryddor, vissa frukter) innebär något högre priser på dessa varor . Till exempel kan choklad bli dyrare eftersom kakao från Elfenbenskusten nu står inför en amerikansk tull på 21 % , men USA kan inte producera kakao inhemskt i någon betydande mängd. (Elfenbenskusten odlar ~40 % av världens kakao och USA måste importera praktiskt taget all sin kakaobehov.) Detta illustrerar en bredare poäng: för vissa jordbruksvaror som måste importeras på grund av klimatet (kaffe, kakao, bananer etc.) höjer tullarna helt enkelt kostnaderna utan någon fördel med att flytta produktionen till USA – man kan inte odla kaffe i Ohio eller odla tropiska räkor i Iowa. Peterson Institute for International Economics (PIIE) framhöll denna inneboende begränsning och noterade att det är "bokstavligen omöjligt" att återuppbygga produktionen av vissa livsmedel som kakao och kaffe; Tullar på sådana varor ”kommer bara att medföra kostnader för redan fattiga länder” som exporterar dem, utan någon uppsida för amerikansk industri. I dessa fall betalar amerikanska konsumenter mer och jordbrukare i utvecklingsländer tjänar mindre – ett resultat där alla förlorar.

Utsikter för 2025–2027: Om tullarna kvarstår är det sannolikt att jordbrukssektorn kommer att genomgå en konsolidering och söka nya marknader. Den amerikanska regeringen kan komma att ingripa med subventioner eller räddningspaket till jordbrukare (som den gjorde 2018–19) för att kompensera för förluster. Vissa jordbrukare kan plantera mindre av tullpåverkade grödor och byta till andra (till exempel mindre sojabönsareal 2026 om den kinesiska efterfrågan förblir låg). Handelsmönster kan förändras – kanske går mer amerikansk soja och majs till Europa eller Sydostasien om Kina förblir stängt, men att justera handelsflödena tar tid och innebär ofta rabatter. År 2027 kan vi också se strukturella förändringar: länder som Kina investerar kraftigt i alternativa leverantörer (Brasilien röjer mer mark för sojabönsproduktion etc.), vilket innebär att även om tullarna tas bort senare kanske amerikanska jordbrukare inte lätt återfår sina marknadsandelar. I värsta fall kan ett långvarigt handelskrig permanent förändra den globala jordbrukshandeln, till nackdel för amerikanska exportörer. Inrikes sett kanske konsumenterna inte märker av stora brister, men de kan komma att se färre exportdrivna jordbruksindustrier blomstra – vilket potentiellt kan påverka försäljningen av jordbruksutrustning, sysselsättningen på landsbygden och livsmedelsbearbetningsindustrier kopplade till export (som krossning av sojabönor för mjöl och olja). Kort sagt, jordbruket riskerar att förlora avsevärt i denna tullstrid, både omedelbart och på lång sikt om utländska köpare etablerar nya vanor.

Teknik och elektronik

Tekniksektorn står inför en komplex blandning av effekter. Många teknikprodukter importeras (och drabbas därmed av amerikanska tullar), och amerikanska teknikföretag har också globala marknader (som står inför utländska vedergällningar) .

På importsidan hemelektronik och IT-hårdvara bland de största importvarorna från Kina och Asien. Varor som smartphones, bärbara datorer, surfplattor, nätverksutrustning, tv-apparater etc., som amerikanska konsumenter och företag köper i enorma mängder, är nu föremål för en tull på minst 10 % och i många fall mer (34 % från Kina, 24 % från Japan eller Malaysia, 46 % från Vietnam etc.). Detta kommer sannolikt att öka kostnaderna för företag som Apple, Dell, HP och otaliga andra som antingen importerar färdiga enheter eller komponenter. Många hade försökt diversifiera produktionen från Kina under de tidigare handelsspänningarna – till exempel genom att flytta en del montering till Vietnam eller Indien – men Trumps nya tullar skonar nästan inget alternativt land (Vietnams tull på 46 % är ett exempel på detta). Vissa företag kan försöka åberopa kryphålet i USMCA genom att dirigera montering via Mexiko eller Kanada (som förblir tullfria för kvalificerade varor), men administrationen planerar att slå ner på icke-nordamerikanskt innehåll även där. På kort sikt kan man förvänta sig leveransstörningar och kostnadsökningar i teknikleveranskedjan. Stora återförsäljare hamstrar elektronik för att fördröja prishöjningar, men lagren kommer inte att räcka för evigt. Vid julhandeln 2025 kan prylar på butikshyllorna ha märkbart högre prislappar. Teknikföretag kan behöva bestämma sig för om de ska absorbera en del av kostnaden (och därmed nå sina vinstmarginaler) eller helt och hållet föra över den till konsumenterna. Best Buys varning för breda prisökningar tyder på att åtminstone en del av kostnaden kommer att nå slutkonsumenterna.

Utöver konsumentprodukter industriell teknik och komponenter . Till exempel är halvledare – av vilka många tillverkas i Taiwan, Sydkorea eller Kina – viktiga insatsvaror för amerikansk industri. Vita huset undantog uttryckligen , sannolikt för att undvika att lamslå amerikansk elektroniktillverkning. Andra delar som kretskort, batterier, optiska komponenter etc. är dock kanske inte alla undantagna. Eventuell brist eller kostnadsökning på dessa kan bromsa tillverkningen av allt från bilar till telekomutrustning. Om tullarna kvarstår kan vi se en acceleration av trenden att lokalisera teknikleveranskedjor : kanske mer chipmontering och elektroniktillverkning flyttas till USA eller till allierade länder som inte omfattas av tullar. Biden-administrationen (under den föregående mandatperioden) hade faktiskt redan börjat stimulera inhemska halvledarfabriker; Trumps tullar ökar trycket på teknikföretag att lokalisera eller diversifiera produktionen.

På exportsidan kan amerikanska teknikföretag möta utländsk motreaktion på viktiga marknader. Kinas vedergällning hittills har inkluderat åtgärder som indirekt riktar sig mot amerikansk teknik och industri: Peking meddelade att de kommer att införa strängare exportkontroller av sällsynta jordartsmetaller (som samarium och gadolinium) som är avgörande för tillverkning av högteknologiska produkter som mikrochips, elbilsbatterier och flyg- och rymdkomponenter. Detta drag är ett strategiskt motslag, eftersom Kina dominerar den globala tillgången på sällsynta jordartsmetaller. Det skulle kunna hämma amerikanska teknik- och försvarsföretag om de inte kan säkra dessa material, eller tvinga dem att betala högre priser från icke-kinesiska källor. Dessutom utökade Kina sin lista över amerikanska företag som är under sanktioner eller restriktioner – ytterligare 27 amerikanska företag lades till på svarta listor , inklusive några inom tekniksektorn. Bland dem som förbjöds vissa kinesiska affärer var ett amerikanskt försvarsteknikföretag och ett logistikföretag bland dem som förbjöds från vissa kinesiska företag, och Kina inledde utredningar mot amerikanska företag som DuPont i Kina för antitrust och dumpning. Dessa åtgärder signalerar att amerikanska teknik- och industriföretag som är verksamma i Kina kan möta trakasserier från myndigheter eller konsumentbojkotter. Till exempel har Apple och Tesla – högprofilerade amerikanska företag i Kina – ännu inte blivit direkt utsatta för attacker, men kinesiska sociala medier svämmar över av nationalistiska uppmaningar att ”köpa kinesiska” och undvika amerikanska varumärken efter tillkännagivandet om tullar. Om den känslan växer kan amerikanska teknikföretag få se minskande försäljning i Kina, världens största marknad för smartphones och elbilar.

Långsiktiga konsekvenser för tekniksektorn: Under två år kan tekniksektorn genomgå strategisk omstrukturering . Företag kan investera mer i tillverkning i tullbefriade regioner (kanske expandera fabriker i USA, även om det tar tid och högre kostnader) eller satsa mer på programvara och tjänster för att minska beroendet av hårdvaruvinster. Några positiva bieffekter: inhemska producenter av komponenter som tidigare endast kom från Kina kan dyka upp om det finns en möjlighet (till exempel kan en amerikansk startup börja tillverka en typ av elektronisk komponent inhemskt för att fylla gapet – hjälpt av en priskudde på 34 % på grund av tullar). Den amerikanska regeringen kommer sannolikt också att stödja kritiska teknikindustrier (genom subventioner eller Defense Production Act) för att mildra leveransproblem. År 2027 kan vi se en något mindre Kinacentrerad teknikleveranskedja, men också en mindre effektiv – vilket innebär högre baskostnader och möjligen långsammare innovationstakt på grund av minskat globalt samarbete. Under tiden kan konsumenternas valmöjligheter minska (om vissa billiga elektronikmärken från Asien drar sig ur den amerikanska marknaden) och innovation kan bli lidande eftersom företag spenderar resurser på tullnavigering snarare än forskning och utveckling.

Energi och råvaror

Energisektorn , i erkännande av att beskattning av dessa skulle höja insatskostnaderna för amerikansk industri och konsumenter (t.ex. högre bensinpriser) utan att öka den inhemska produktionen i någon större utsträckning. USA kan ännu inte möta hela sin efterfrågan på vissa mineraler (som sällsynta jordartsmetaller, kobolt, litium) eller tunga råoljakvaliteter, så denna import förblir tullfri för att säkerställa tillgången. Dessutom var "tackor" (guld etc.) undantagna, sannolikt för att undvika störningar på finansmarknaderna.

Amerikas handelspartner har dock inte varit lika vänliga mot amerikansk energiexport. Kinas vedergällning är särskilt anmärkningsvärd inom energi : i början av 2025 införde Kina en tull på 15 % på amerikanskt kol och flytande naturgas (LNG) och en tull på 10 % på amerikansk råolja. Kina är en växande importör av LNG och har varit en betydande köpare av amerikansk LNG de senaste åren; dessa tullar skulle kunna göra amerikansk LNG okonkurrenskraftig i Kina jämfört med qatarsk eller australisk LNG. Likaså var Kinas import av amerikansk råolja en symbol för energihandelsflödena – nu, med en tull, kan kinesiska raffinaderier komma att undvika amerikanska oljelaster. Faktum är att rapporter från Peking tyder på att statligt styrda kinesiska företag har pausat att teckna nya långsiktiga kontrakt med amerikanska LNG-exportörer och söker alternativ (Ryssland, Mellanöstern) för bränsle. Denna omledning av energihandeln kan påverka amerikanska energiföretag: LNG-exportörer kan behöva hitta andra köpare (möjligen i Europa eller Japan, om än med lägre vinst om priserna påverkas), och amerikanska oljeproducenter kan få se en smalare global marknad, vilket potentiellt kan sänka oljepriserna något i USA (bra för förarna, inte bra för petroleumsindustrin).

En annan geopolitisk dimension framträder: kritiska mineraler . Medan USA undantog dem, utnyttjar Kina sin kontroll över vissa mineraler som ett vapen. Vi noterade de kinesiska exportkontrollerna av sällsynta jordartsmetaller ovan. Sällsynta jordartsmetaller är avgörande för energiteknik (vindkraftverk, elfordonsmotorer) och elektronik. Dessutom finns det antydningar om att Kina skulle kunna begränsa exporten av andra material (som litium eller grafit för elbilsbatterier) om spänningarna förvärras. Sådana åtgärder skulle höja de globala priserna på dessa insatsvaror och komplicera tillväxten av ren energiindustrin (vilket potentiellt skulle bromsa USA:s ansträngningar inom elfordon och förnybar teknik, vilket ironiskt nog undergräver vissa amerikanska tillverkningsmål inom dessa sektorer).

Olje- och gasmarknaden som helhet kan också drabbas av indirekta effekter. Om den globala handeln saktar ner och ekonomierna tippar mot recession kan efterfrågan på olja minska, vilket leder till lägre oljepriser världen över. Det kan initialt gynna amerikanska konsumenter (billigare bensin vid pumpen), men skulle skada den amerikanska oljeindustrin och eventuellt leda till nedskärningar i borrningen under 2026 om priserna sjunker. Omvänt, om geopolitiska spänningar sprider sig (till exempel om OPEC eller andra reagerar oförutsägbart), kan energimarknaderna bli mer volatila.

Industrier som gruvdrift och kemikalier kan få ett visst skydd på importsidan (t.ex. har importerade metaller utöver stål/aluminium 10 % tullar, vilket kan hjälpa inhemska gruvarbetare marginellt). Men dessa sektorer är också vanligtvis stora exportörer och kan drabbas av utländska tullar. Till exempel lade Kina till petrokemikalier och plast till sin tulllista mot USA (med tanke på USA:s stora kemikalieexport), vilket kan skada kemikalietillverkarna vid Gulfkusten.

Sammanfattningsvis är energi- och råvaruhandeln något skyddad från direkta amerikanska tullar men intrasslad i den globala konkurrensen . År 2027 kan vi få se en mer tudelad global energihandel: amerikansk export av fossila bränslen är mer inriktad på Europa och allierade, medan Kina köper in energi från andra håll. Dessutom kan detta handelskrig oavsiktligt sporra andra länder att minska beroendet av amerikansk energi och teknik. Till exempel kan Kinas fokus på sällsynta jordartsmetaller påskynda sin egen uppförsbacke i värdekedjan (tillverka fler högteknologiska produkter inhemskt så att landet inte behöver amerikansk teknik – även om det är en mer långsiktig fråga bortom 2027).

Slutsats per bransch: Medan vissa amerikanska industrier kan åtnjuta kortsiktig lättnad från utländsk konkurrens (t.ex. grundläggande ståltillverkning, viss tillverkning av apparater), kommer de flesta industrier att möta högre kostnader och en mindre gynnsam global marknad . Den sammankopplade karaktären hos modern produktion innebär att ingen sektor är verkligt isolerad . Även skyddade industrier kan upptäcka att eventuella vinster motverkas av högre insatspriser eller vedergällningsförluster. Tullarna fungerar som en omfördelningschock – kapital och arbetskraft kommer att börja flyttas mot industrier som betjänar den inhemska efterfrågan och bort från de som är beroende av handel. Men sådan omfördelning är ineffektiv och kostsam under tiden. De kommande två åren kommer sannolikt att bli en period av intensiv anpassning i takt med att industrier omkonfigurerar leveranskedjor och strategier för att hantera det nya tulllandskapet.

Effekter på leveranskedjor och internationella handelsmönster

Tullupptrappningen i april 2025 är redo att vända upp och ner på globala leveranskedjor och förändra handelsmönster som har varit under utveckling i årtionden. Företag världen över kommer att omvärdera var de köper in komponenter och var de förlägger produktion för att mildra effekterna av tullar.

Störningar i befintliga leveranskedjor: Många leveranskedjor, särskilt inom elektronik, fordon och kläder, optimerades under antagandet om låga tullar och relativt friktionsfri handel. Plötsligt, med tullar på 10–30 % som tillämpats på många gränsöverskridande transporter, har kalkylen förändrats. Vi ser redan omedelbara störningar: varor som var under transport när tullarna trädde i fastnar i hamnklarering med plötsligt högre kostnader, och företag kämpar för att omorganisera transporter . Till exempel kan en lastbil som transporterar produkter från Mexiko till USA nu drabbas av tullar om produkterna inte uppfyller USMCA:s innehållsregler (för produkter är det enkla lokala ursprunget, men bearbetade livsmedel med amerikanska ingredienser kan kvalificera sig). Bilder på lastbilar lastade med varor vid gränsövergångar understryker hur integrerade nordamerikanska leveranslinjer är – och hur de nu måste anpassa sig. Viktiga varor flödar fortfarande, men till högre kostnad eller med mer pappersarbete för att bevisa ursprung.

Företag kommer att påskynda sina ansträngningar att "regionalisera" eller "friend-shore" leveranskedjor . Detta innebär att man måste köpa in mer insatsvaror inhemskt eller från länder som inte omfattas av extra tullar. Utmaningen, som tidigare nämnts, är att USA i princip har riktat in sig på nästan alla länder, så det finns få helt tullfria inköpsalternativ utanför Nordamerika. Den anmärkningsvärda säkra hamnen finns inom USMCA-blocket (USA, Mexiko, Kanada) – varor som helt uppfyller USMCA-reglerna (t.ex. bilar med 75 % nordamerikanskt innehåll) kan fortfarande handlas tullfritt inom Nordamerika. Detta skapar ett starkt incitament för företag att öka det nordamerikanska innehållet i sina produkter. Vi kan få se tillverkare försöka flytta mer komponentproduktion till Mexiko eller Kanada (där kostnaderna är lägre än i USA men varor kan föras in i USA tullfritt om de kvalificerar sig). Faktum är att Kanada och Mexiko själva föredrar detta – de vill att investeringar ska omdirigeras till dem snarare än Asien. Den kanadensiska regeringen har redan vidtagit åtgärder, såsom att förbjuda vissa amerikanska varor som vedergällning och uppmuntra lokala inköp (provinsen Ontario slutade till exempel att köpa amerikansktillverkad alkohol till sina spritbutiker för att främja inhemska alternativ mitt i tullstriden).

Att bygga nya leveranskedjor går dock inte snabbt. Under 2025–2027 kommer vi sannolikt att se stegvisa justeringar snarare än över natten genomförda översyner. Några exempel: elektronikföretag kan komma att använda delar från två leverantörer (vissa från tullbelagda Kina, vissa från Mexiko) för att säkra sina insatser. Återförsäljare kan hitta alternativa leverantörer i länder med endast 10 % bastull istället för 34 % (till exempel genom att köpa kläder från Bangladesh (10 %) istället för Kina (34 %)). Det kommer att ske en handelsomledning – länder som inte är specifikt måltavlor kan dra nytta av att leverera varor som tidigare kom från tullbelagda länder. Till exempel är Vietnam och Kina belagda med kraftiga tullar, så vissa amerikanska importörer kan vända sig till Indien, Thailand eller Indonesien för vissa varor (dessa länder har båda 10 % bastull, och eventuellt ytterligare men generellt lägre än Kinas – Indiens exakta ytterligare tull har inte offentliggjorts, men Indiens handelsöverskott med USA kan leda till en viss extra tull). Europeiska företag kan flytta exporten av bilar till USA genom att exportera via sina fabriker i South Carolina eller Mexiko för att kringgå tullar. I grund och botten kan man förvänta sig en omorganisation av handelsflödena : mönstren för vilket land som levererar vad kommer att förändras i takt med att alla försöker minimera tullkostnaderna.

Global handelsvolym och handelsmönster: På makronivå kommer dessa tullar sannolikt att orsaka en kraftig minskning av de globala handelsvolymerna under 2025–2026. Världshandelsorganisationen (WTO) har varnat för att den kombinerade effekten av amerikanska och vedergällningstullar kan minska världshandelstillväxten med flera procentenheter. Vi skulle kunna se ett scenario där den globala handeln växer mycket långsammare än BNP (eller till och med krymper) i takt med att länderna vänder sig inåt. USA självt, historiskt sett en förespråkare för frihandel, reser nu effektivt hinder i en skala som saknar motstycke i modern tid. Detta kan uppmuntra andra länder att fördjupa handelsbanden med varandra, exklusive USA – till exempel kan de återstående medlemmarna i avtal som CPTPP (Trans-Pacific Partnership without the USA) eller RCEP (Regional Comprehensive Economic Partnership in Asia) handla mer sinsemellan medan USA:s handel med dessa länder minskar.

Vi kan också få se parallella handelsblock hårdna. Kina och eventuellt EU skulle kunna söka närmare ekonomiska relationer som en motvikt till USA:s protektionism, även om Europa också drabbas av amerikanska tullar och kan komma att alliera sig med USA i vissa strategiska frågor. Alternativt kan EU, Storbritannien och andra allierade bilda en gemensam front för att förhandla med USA eller vidta repressalier. Hittills har Europas reaktion varit stark retorik men avvägda åtgärder: EU-tjänstemän fördömde USA:s åtgärd som olaglig enligt WTO:s regler och antydde att man skulle väcka tvister i WTO (Kina har redan lämnat in en WTO-stämningsansökan mot de amerikanska tullarna). Men WTO-ärenden tar tid och de amerikanska tullarna, som är motiverade under en "nationell nödsituation", befinner sig i en gråzon i internationell rätt. Om WTO-processen ses som ineffektiv kan fler länder helt enkelt införa sina egna tullar som svar snarare än att förlita sig på domstolsprövning.

Omlokalisering och frikoppling: En viktig avsedd effekt av tullarna är att "omlokalisera" produktionen – att föra tillbaka tillverkningen till Amerika. En del av detta kommer att bli fallet, särskilt om tullarna ser ut att bli långvariga. Företag som producerar tunga eller skrymmande varor (där fraktkostnader plus tullar gör import oöverkomlig) kan flytta produktionen till USA. Till exempel kan vissa vitvaru- och möbeltillverkare besluta att det nu är ekonomiskt lönsamt att tillverka dessa varor i USA för att undvika en importskatt på 10–20 %. Administrationen marknadsför en analys som visar att en global tull på 10 % (mycket mindre än vad som görs) skulle kunna skapa 2,8 miljoner jobb i USA och öka BNP, men många ekonomer är skeptiska till sådana rosenröda förutsägelser, särskilt med tanke på vedergällning och högre insatskostnader. Praktiska begränsningar – tillgång på kvalificerad arbetskraft, fabriksuppbyggnadstid, regulatoriska hinder – innebär att omlokaliseringen i bästa fall kommer att ske gradvis. År 2027 kan vi se några nya fabriker eller expansioner (särskilt inom sektorer som bildelar, textilier eller elektronikmontering) i USA, vilket annars inte skulle ha hänt. Detta är en del av administrationens mål om en mer självförsörjande leveranskedja för kritiska varor (vilket också framgår av den senaste tidens politik för att subventionera inhemsk chipproduktion). Men huruvida detta kompenserar för förlorad effektivitet och exportmarknader är tveksamt.

Logistik- och lagerstrategier: Under tiden kommer många företag att anpassa sig genom att ändra sin logistik. Vi har sett importörer förhandsleverera lager (ta in varor innan tullar träder i kraft), men det fungerar bara en gång och leder till en senare lugnare tid. Företag kan också använda tulllager eller utrikeshandelszoner i USA för att skjuta upp tullar tills varorna faktiskt behövs. Vissa kan omdirigera varor genom länder med gynnsamma handelsavtal (även om ursprungsregler förhindrar enkel omlastning). I huvudsak kommer globala företag att spendera de kommande två åren på att återuppfinna sina leveranskedjor för att optimera kring en miljö med höga tullar, något de inte har behövt göra i denna skala på årtionden. Detta kan innebära betydande ineffektivitet – som att flytta en fabrik inte för att det är den billigaste eller bästa platsen, utan enbart för att undvika en tull. Sådana snedvridningar kan sänka produktiviteten globalt.

Potential för handelsavtal: Ett jokertecken är att tullchocken kan driva länder tillbaka till förhandlingsbordet. Trump har föreslagit att tullar är ett hävstångsmedel för att få "bättre avtal". Det är möjligt att mellan 2025 och 2027 äger rum vissa bilaterala förhandlingar där vissa tullar hävs i utbyte mot eftergifter. Till exempel kan EU och USA förhandla fram ett sektorsavtal för att minska 20-procentiga tullar om EU tar itu med vissa amerikanska farhågor (t.ex. gällande bilar eller jordbrukstillgångar). Det talas också om att Storbritannien och andra söker undantag genom att anpassa sig till USA:s strategiska mål. Faktabladet nämner att tullar kan sänkas om partners "åtgärdar icke-ömsesidiga handelsavtal och anpassar sig till USA i ekonomiska och nationella säkerhetsfrågor". Detta innebär att USA är öppet för att minska tullar för länder som till exempel ökar sina försvarsutgifter (Natos krav), ansluter sig till amerikanska sanktioner mot motståndare eller öppnar sina marknader för amerikanska varor. Således kan leveranskedjor också reagera på den politiska utvecklingen: om vissa länder ingår avtal för att undvika tullar kommer företag att gynna dessa länder för inköp. Det återstår att se om sådana avtal blir verklighet; fram till dess råder osäkerhet.

Sammantaget förväntar vi oss ett mer fragmenterat globalt handelssystem Leveranskedjorna kommer att vara mer inhemskt eller regionalt fokuserade, redundans kommer att byggas in (för att undvika beroende av enskilda länder) och den globala handelstillväxten kommer sannolikt att vara lägre än den skulle ha varit. Världsekonomin kan effektivt omorganiseras kring verkligheten av ett protektionistiskt USA, åtminstone under Trumps mandatperiod, vilket kan få bestående effekter även längre bort. Effektiviteten i det gamla systemet – just-in-time global sourcing från den billigaste platsen – håller på att ge vika för ett nytt paradigm av "just-in-time"-leveranskedjor som prioriterar motståndskraft och tullundvikande. Detta kommer till ett pris av högre priser och förlorad tillväxt, vilket flera källor har påpekat: enligt Fitch "den genomsnittliga tullhöjningen till 22 %" så betydande att många exportinriktade länder kan drivas in i en recession, och till och med USA kommer att arbeta med mindre effektivitet.

Reaktioner från handelspartner och geopolitiska konsekvenser

Den internationella reaktionen på Trumps tillkännagivande om tullar var snabb och tydlig. Amerikanska handelspartner har generellt fördömt åtgärden och infört vedergällningsåtgärder , vilket väcker farorna för ett eskalerande handelskrig med stora geopolitiska konsekvenser.

Kina: Som det primära målet för de amerikanska tullarna har Kina vidtagit repressalier med andra ord och mer därtill. Peking svarade genom att införa en tull på 34 % på all import av amerikanska varor , med verkan från och med den 10 april 2025. Detta är en omfattande mottull som är avsedd att spegla USA:s agerande – i huvudsak att stänga ute många amerikanska produkter från den kinesiska marknaden om inte priserna sänks eller tullarna absorberas. Dessutom vidtog Kina en rad straffåtgärder utöver tullar: man lämnade in en stämningsansökan till WTO där man ifrågasatte de amerikanska tullarna som brott mot internationella handelsregler. I skarpa ordalag anklagade Kinas handelsministerium USA för att "allvarligt undergräva det regelbaserade multilaterala handelssystemet" och ägna sig åt "ensidig mobbning". Även om WTO-tvister kan ta år, signalerar detta Kinas avsikt att samla den globala opinionen mot USA:s åtgärd.

Kinas vedergällning utnyttjade också asymmetriska verktyg, som diskuterats tidigare: skärpta exportkontroller av sällsynta jordartsmetaller som är avgörande för amerikansk teknik, förbud mot vissa amerikanska företag via sin lista över "otillförlitliga enheter" och inledande av regulatoriska utredningar mot amerikanska företag i Kina. Man använde till och med icke-tariffära hinder, såsom att plötsligt stoppa importen av vissa amerikanska jordbruksvaror av regulatoriska skäl (till exempel med hänvisning till upptäckt av förbjudna ämnen eller skadedjur i amerikanska leveranser). Alla dessa åtgärder tyder på att Kina är villigt att tillfoga amerikanska exportörer smärta och spela hårt. Geopolitiskt belastar detta den redan spända relationen mellan USA och Kina ytterligare. Intressant nog har dock de diplomatiska kanalerna inte helt brutit samman – det noterades att amerikanska och kinesiska militärtjänstemän förde samtal om sjösäkerhet även mitt under tullstriden, vilket innebär att båda sidor i viss mån kan komma att separera handelsfrågor från andra strategiska frågor.

Kanada och Mexiko: Amerikas grannar och NAFTA/USMCA-partners reagerade med en blandning av vedergällning och försiktighet. Kanada har intagit en fast linje: Premiärminister Justin Trudeau tillkännagav tullar på amerikanska varor till ett värde av över 100 miljarder dollar under 21 dagar. Detta täcker förmodligen ett brett spektrum av produkter; en omedelbar kanadensisk åtgärd var att införa en tull på 25 % på amerikansktillverkade bilar som inte uppfyller USMCA-kraven (för att motverka Trumps biltull). Dessutom vidtog vissa kanadensiska provinser symboliska åtgärder, som att ta bort amerikansk alkohol från spritbutikernas hyllor (Ontarios "LCBO" slutade lagerföra amerikansk whisky, vilket visas av bilder på arbetare som drar amerikansk whisky från hyllorna i Toronto i protest ). Dessa åtgärder understryker Kanadas strategi för både ekonomisk och symbolisk vedergällning samtidigt som de samlar allmänhetens stöd. Samtidigt har Kanada samordnat med andra allierade och söker sannolikt lättnader genom juridiska medel (Kanada kommer att stödja WTO:s utmaningar). Det är värt att notera att Kanadas vedergällning är kalibrerad – den riktade sig mot politiskt känsliga amerikanska exportprodukter (som whiskey från Kentucky eller jordbruksprodukter från mellanvästern) för att pressa amerikanska ledare att ompröva sina beslut, vilket återspeglar de taktiker som användes i tvisten 2018.

Mexiko , under president Claudia Sheinbaum, förklarade också att de skulle svara med vedergällningstullar på amerikanska varor. Men Mexiko visade lite mer tvekan: Sheinbaum sköt upp tillkännagivandet av specifika mål till helgen (efter det första tillkännagivandet) och antydde att Mexiko hoppades kunna förhandla eller undvika en fullständig konfrontation. Detta beror troligen på att Mexikos ekonomi är starkt knuten till USA (80 % av dess export går till USA), och ett handelskrig kan vara allvarligt skadligt. Trots detta har Mexiko inte råd att inte svara alls, politiskt sett. Vi kan förvänta oss att Mexiko inför tullar på utvalda amerikanska exportvaror som majs, spannmål eller kött (som de gjorde i mindre skala under tidigare tvister) – men kanske också söker dialog för att undanta vissa industrier. Mexiko försöker samtidigt attrahera investeringar i takt med att företag omprövar leveranskedjor (och positionerar sig som en vinnare av nearshoring). Så Mexikos reaktion är en blandning av vedergällning och uppsökande verksamhet : de kommer att hämnas för att tillfredsställa inhemska krav på värdighet och ömsesidighet, men de kan hålla lite krut torrt i hopp om en kompromiss. Det är värt att notera att Mexiko har samarbetat med USA på andra fronter (som migrationskontroll); Sheinbaum kan komma att använda det som ett förhandlingskort för att få tulllättnader.

Europeiska unionen och andra allierade: EU har starkt kritiserat Trumps tullar. Europeiska ledare kallade USA:s agerande orättfärdiga, och EU:s handelskommissionär lovade att reagera "bestämt men proportionellt". EU:s inledande lista över vedergällningsåtgärder (om den genomförs) skulle kunna efterlikna den strategi de använde 2018: att rikta in sig på symboliska amerikanska produkter som Harley-Davidson-motorcyklar, bourbonwhisky, jeans och jordbruksprodukter (ost, apelsinjuice etc.). Det talas om att EU kan komma att införa cirka 20 miljarder euro i tullar på amerikanska varor , vilket motsvarar handelspåverkan. EU försöker dock också engagera USA i förhandlingar – kanske för att återuppliva samtalen om ett begränsat handelsavtal eller för att ta itu med klagomål utan ett fullständigt handelskrig. Europa sitter i en svår situation: det delar vissa amerikanska farhågor om Kinas handelspraxis, men straffas nu också av amerikanska tullar. Geopolitiskt har detta orsakat friktion i den västliga alliansen . EU-tjänstemän ska ha avvisat amerikanska krav i orelaterade frågor (som ökade försvarsutgifter) i kölvattnet av tullförslaget, och sett det som en del av amerikanskt tryck. Om handelskonflikten drar ut på tiden kan den leda till strategiskt samarbete – till exempel göra Europa mindre benäget att följa USA:s ledning i utrikespolitiska frågor, eller driva in en kil i samordnade insatser (som att sanktionera tredjeländer). Västerländsk enighet sätts redan på prov : en rubrik noterade att Europa och Kanada kommer att stärka försvaret men "är lugna när det gäller amerikanska krav" , en indirekt hänvisning till hur tulltvisten försvagar de bredare relationerna.

Andra allierade som Japan, Sydkorea och Australien har också protesterat. Sydkorea stod inte bara inför tullar utan även en oberoende politisk kris (AP noterade att Sydkoreas president avsattes mitt i turbulensen, vilket kan vara en slump eller delvis orsakat av ekonomisk nöd). Japans tull på 24 % är betydande – Japan har signalerat att de kan komma att höja tullarna på amerikanskt nötkött och annan import som vedergällning, men som en nära säkerhetsallierad kommer de att försöka upprätthålla goda relationer. Australien, som är mindre direkt drabbat (litet handelsunderskott med USA), har kritiserat upplösningen av globala handelsregler. Många länder samordnar sannolikt genom forum som G20 eller APEC för att gemensamt uppmana USA att ändra kurs, vilket belyser risken för den globala tillväxten.

Utvecklingsländer: En anmärkningsvärd aspekt är effekterna på utvecklingsekonomier. Många tillväxtmarknadsländer (Indien, Vietnam, Indonesien, etc.) har drabbats av höga amerikanska tullar trots att de är mindre aktörer. Detta ledde till skarpa tillrättavisningar – Indien kallade tullarna för "ensidiga och orättvisa" och antydde att de skulle höja sina egna tullar på amerikanska varor som motorcyklar och jordbruk (Indien har gjort det tidigare). Länder i Afrika och Latinamerika oroar sig för att tullarna kommer att begränsa deras export och ödelägga industrier (som textilier i Bangladesh eller kakao i Västafrika). Peterson Institutes analys hävdade att Trumps tullar skulle kunna "lamslå utvecklingsekonomier" som är beroende av export till USA, eftersom dessa tullar vida överstiger dessa länders egna tullnivåer och ignorerar deras ekonomiska begränsningar. Detta har en geopolitisk kostnad: det skadar USA:s ställning och inflytande i utvecklingsländerna . Vid sidan av tullhöjningar har Trump-administrationen faktiskt skurit ner på utlandsbiståndet, en kombination som kan skapa förbittring. Länder som känner sig pressade kan söka närmare band med Kina eller andra makter som erbjuder ett alternativt ekonomiskt partnerskap. Om till exempel afrikanska nationer ser den amerikanska marknaden stängas, kan de vända sig mer mot Europa eller Kinas Belt and Road-initiativ för tillväxt.

Geopolitiska omstruktureringar: Tullarna sker inte i ett vakuum – de skär samman med bredare geopolitiska strömningar. Rivaliteten mellan USA och Kina intensifieras ekonomiskt och militärt. Detta handelskrig kan påskynda uppdelningen av världen i två ekonomiska sfärer : en centrerad kring USA och en kring Kina. Nationer kan möta press att välja sida eller anpassa sin ekonomiska politik därefter. USA kopplade uttryckligen tulllättnader till att nationer anpassar sig i "ekonomiska och nationella säkerhetsfrågor", vilket innebär en motprestation: stödja USA:s ståndpunkter i frågor som att isolera vissa motståndare, och du kan få bättre handelsvillkor. Vissa ser detta som att USA utnyttjar sin marknadsmakt för att uppnå strategiska mål (till exempel att eventuellt erbjuda EU eller Indien lägre tullar om de ansluter sig till USA:s hållning mot Kinas tekniska ambitioner eller mot Ryssland, etc.). Huruvida detta lyckas eller slår tillbaka återstår att se. På kort sikt är den geopolitiska atmosfären präglad av ökad spänning och misstro , där USA ses som att använda sin ekonomiska makt ensidigt.

Internationella institutioner: Denna tullsalva undergräver också globala handelsinstitutioner som WTO. Om WTO inte kan avgöra denna tvist effektivt (och USA har blockerat utnämningar till WTO:s överprövningsorgan och försvagat det), kan länder i allt högre grad tillgripa maktbaserad snarare än regelbaserad handelsstyrning. Det skulle kunna urholka den internationella ekonomiska ordningen efter andra världskriget. Allierade som traditionellt skulle arbeta inom WTO överväger nu ad hoc-arrangemang eller minilaterala avtal för att hantera det. I praktiken kan Trumps handlingar sporra andra att bilda nya koalitioner eller handelspakter som för tillfället exkluderar USA, i hopp om att vänta ut denna period.

Sammanfattningsvis har reaktionerna på Trumps tullar varit universellt negativa bland handelspartner, vilket har lett till en eskalerande cykel av vedergällning. De geopolitiska konsekvenserna inkluderar ansträngda allianser, närmare band mellan amerikanska rivaler, en försvagning av multilaterala handelsnormer och ekonomisk stress i utvecklingsregioner. Situationen bär kännetecknen för ett klassiskt handelskrig: båda sidor höjer insatserna med nya tullar eller restriktioner. Om de inte löses kan vi år 2027 se ett avsevärt förändrat geopolitiskt landskap – ett där handelstvister flyter in i strategiska partnerskap och där USA, avsiktligt eller omedvetet, har dragit sig tillbaka från sin ledarroll i den globala ekonomiska styrningen.

En anställd på en LCBO-butik i Toronto tar bort amerikansk whisky från hyllorna (4 mars 2025) samtidigt som Kanada hämnas mot amerikanska tullar genom att förbjuda vissa amerikanska produkter. Sådana symboliska gester belyser de allierades ilska och handelskrigets effekter på konsumentnivå.

Arbetsmarknad och konsumentpåverkan

Jobb och arbetsmarknad: Tullarna kommer att få komplexa och regionspecifika effekter på sysselsättningen. På kort sikt kan det finnas fickor med jobbökningar i skyddade industrier, men större jobbförluster är sannolika i industrier som står inför högre kostnader eller exporthinder. President Trump har lovat att dessa tullar kommer att "återföra fabriker och jobb" till USA. Viss anställning har faktiskt aviserats: ett par nedlagda stålverk planerar att starta om, vilket potentiellt kan skapa några tusen jobb i stålstäder; en vitvarufabrik i Ohio som kämpade för att konkurrera med import förväntar sig att bidra till en förändring nu när importerade konkurrenter står inför tullar. Dessa är konkreta fördelar koncentrerade till vissa tillverkningssamhällen – politiskt framträdande vinster som administrationen kommer att lyfta fram.

Men för att kompensera för dessa vinster skär andra företag ner på jobb eller lägger på is på grund av tullarna. Företag som är beroende av importerade insatsvaror eller exportintäkter kommer att se sina vinster pressas, och många svarar genom att minska arbetskraftskostnaderna. Till exempel aviserade en tillverkare av jordbruksutrustning i mellanvästern uppsägningar med hänvisning till stigande stålkostnader (sin insatsvaror) och minskande exportorder från Kanada (sin marknad). Inom jordbrukssektorn, om jordbruksinkomsterna sjunker, finns det mindre pengar att spendera på arbetskraft och tjänster; säsongsarbetare kan hitta färre möjligheter. Återförsäljare kan också dra sig tillbaka: stormarknader förväntar sig lägre försäljningsvolym när prishöjningarna slår till, vilket leder till att vissa saktar ner anställningar eller till och med stänger butiker med begränsad anställning. Targets VD påpekade att försäljningen redan var trög i takt med att konsumenterna blev försiktiga, och med tullar som ökar "trycket" innebär det potentiella kostnadsbesparingar framöver.

På makronivå kan arbetslösheten öka från sina nuvarande bottennivåer. Arbetslösheten i USA låg på cirka 4,1 % i början av 2025; vissa prognoser förutspår nu att den stiger över 5 % år 2026 om ekonomin saktar ner som förväntat. Handelskänsliga stater och sektorer kommer att bära bördan. Framför allt kan stater i Farm Belt (Iowa, Illinois, Nebraska) och stater med stor export av tillverkningsindustrin (Michigan, South Carolina) få se en högre arbetsförlust än genomsnittet. En uppskattning från Tax Foundation antydde att hela uppsättningen av Trumps handelsåtgärder så småningom skulle kunna minska den amerikanska sysselsättningen med flera hundra tusen jobb (de uppskattade tidigare cirka 300 000 färre jobb från 2018 års tullar; 2025 års tullar är större i omfattning). Omvänt kan stater med industrier som konkurrerar med import (som stål i Pennsylvania eller möbler i North Carolina) få se en liten sysselsättningsökning. Det finns också den statliga och militära vinkeln: om USA övergår till inhemsk upphandling inom försvar och infrastruktur på grund av ekonomisk nationalism, kan vissa jobb skapas inom dessa områden (även om det är indirekt).

Lönerna kan också påverkas. I branscher med skyddstullar kan företag ha större prissättningsmakt och potentiellt höja lönerna för att attrahera arbetare (t.ex. om fabriker ökar). Men i hela ekonomin kommer all inflation som drivs av tullar att urholka reallönerna om inte de nominella lönerna stiger i motsvarande grad. Om, som förväntat, arbetslösheten ökar och ekonomin svalnar, kommer arbetarna att ha mindre förhandlingsstyrka för att få löneökningar. Resultatet kan bli stagnerande eller fallande reallöner för många amerikaner, särskilt låg- och medelinkomsttagare som spenderar en stor del av inkomsten på berörda konsumtionsvaror.

Konsumenter – Priser och valmöjligheter: Amerikanska konsumenter är utan tvekan de största förlorarna i tullsammanhanget, åtminstone på kort sikt. Tullarna fungerar som en skatt som konsumenterna så småningom betalar på importerade varor. Som tidigare beskrivits kommer priserna på många vardagsprodukter att stiga. Enligt en beräkning från slutet av 2024 (när dessa tullar föreslogs) skulle ett genomsnittligt amerikanskt hushåll kunna betala cirka 1 000 dollar mer per år för varor om hela kostnaden för tullarna förs vidare. Detta inkluderar högre priser på varor som telefoner, datorer, kläder, leksaker, apparater och till och med livsmedel som innehåller importerade komponenter eller ingredienser.

Vi ser redan omedelbara effekter på konsumenterna: lagerbrist och hamstringsbeteende hos återförsäljare kan orsaka tillfälliga brister eller förseningar. Vissa konsumenter skyndade sig att köpa dyra importerade varor (som bilar eller elektronik) innan tullarna trädde i kraft, vilket kan följas av en nedgång i konsumtionen i takt med att priserna justeras uppåt. Detaljhandelsanalytiker varnar för att rabatter kommer att bli svårare att få tag på – butiker som normalt har reor kan dra ner på priserna eftersom deras egna marginaler är mindre nu. Faktum är att konsumentförtroendet sjönk i april, med undersökningar som visar att folk förväntar sig högre inflation och ser det som en dålig tidpunkt att göra stora inköp, till stor del på grund av nyheterna om tullarna.

Konsumenter med lägre inkomster kommer att känna oproportionerligt mycket smärta eftersom de spenderar en större andel av sin inkomst på varor (kontra tjänster) och på nödvändigheter som nu kan kosta mer. Till exempel importerar lågprisbutiker mycket billiga kläder och hushållsartiklar; en prisökning på 10–20 % på dessa drabbar en familj som lever från lön till lön mycket hårdare än en rikare familj. Dessutom, om arbetsförluster inträffar inom vissa sektorer, kommer de drabbade arbetarna att minska sina utgifter, vilket skapar en dominoeffekt i de lokala ekonomierna.

Förändringar i konsumentbeteende: Som svar på prisökningar kan konsumenter ändra sitt beteende – köpa mindre, byta till billigare alternativ eller skjuta upp köp. Om till exempel importerade sneakers går upp i pris kan konsumenterna välja okända märken eller helt enkelt nöja sig med sina gamla skor längre. Om leksaker är dyrare kan föräldrar köpa färre leksaker eller vända sig till begagnade marknader. Sammantaget kan denna minskade efterfrågan dämpa inflationseffekten något (dvs. försäljningsvolymen kan minska), men det innebär också en lägre levnadsstandard – konsumenterna får mindre för samma pengar.

Det finns också en psykologisk effekt : den uppmärksammade handelskonflikten och den resulterande marknadsoro kan undergräva konsumenternas förtroende. Om människor oroar sig för att ekonomin kommer att försämras (nyheter om börsras etc.) kan de proaktivt minska utgifterna, vilket kan bli en självuppfyllande hämmare av tillväxten.

På plussidan för konsumenterna, om handelskriget leder till en betydande ekonomisk avmattning, som nämnts, kan Federal Reserve sänka räntorna. Det skulle kunna gynna konsumenterna genom billigare krediter – till exempel har bolåneräntorna redan sjunkit på grund av rädsla för recession. De som letar efter ett bostads- eller billån kan hitta något bättre räntor än tidigare. Enklare krediter kommer dock inte helt att kompensera för högre varupriser – det ena är en kostnad för att låna, det andra är en kostnad för konsumtion.

Skyddsnät och politiska åtgärder: Vi kan komma att få se vissa mildrande åtgärder från regeringen för att skydda konsumenter och arbetstagare. Det talas om skatterabatter eller utökade arbetslöshetsersättningar om situationen förvärras. I tidigare tullar gav regeringen stöd till jordbrukare; i den här omgången kan vi eventuellt få se bredare stöd, även om det är spekulativt. Politiskt kommer det att finnas press att hjälpa väljare som drabbats av tullarna (till exempel kanske en federal fond för att subventionera viktig import som medicintekniska produkter för att hålla nere sjukvårdskostnaderna, eller riktade hjälpmedel för låginkomsthushåll som kämpar med prisökningar).

År 2027 är förhoppningen (ur administrationens perspektiv) att konsumenterna kommer att gynnas av en starkare inhemsk ekonomi med fler jobb och stigande löner, vilket kompenserar för de högre priserna. De flesta ekonomer är dock skeptiska till att resultatet kommer att materialiseras inom en så kort tidsram. Mer troligt är att konsumenterna kommer att anpassa sig genom att hitta nya normala konsumtionsmönster – kanske mer "köp amerikanskt" om inhemska producenter ökar, men ofta till högre priser. Om tullarna består kan den inhemska konkurrensen så småningom öka (fler amerikanska företag som tillverkar produkter = potential för priskonkurrens), men att bygga upp den kapaciteten tar tid, och det är osannolikt att det helt kommer att ersätta den förlorade lågkostnadsimporten inom två år.

Sammanfattningsvis står amerikanska konsumenter inför en anpassningsperiod som präglas av prisinflation och minskad köpkraft , medan arbetsmarknaden står inför omsättningstillväxt – vissa jobb återvänder i skyddade nischer, men fler jobb är i fara i handelsutsatta sektorer. Om handelskriget skulle leda till en recession i ekonomin skulle förlorade jobb spridas kraftigt och drabba konsumtionen ytterligare. Beslutsfattarna måste sedan väga den politiska avvägningen: tullarnas avsedda fördelar för vissa arbetstagare kontra den bredare smärtan för konsumenter och andra arbetstagare. Nästa avsnitt kommer att behandla de relaterade konsekvenserna för investeringar och finansmarknader, vilket också påverkar jobb och konsumenternas välbefinnande.

Kortsiktiga och långsiktiga investeringskonsekvenser

Tullchocken har redan skakat om finansmarknaderna och kommer att påverka investeringsbesluten både på kort och lång sikt.

Kortsiktig reaktion på finansmarknaden: Investerare reagerade snabbt på tullnyheterna med en klassisk "risk-off"-reaktion. Aktiemarknaderna i USA och globalt rasade i takt med att oron för handelskriget eskalerade. Dagen efter att Kinas vedergällning tillkännagavs föll Dow Jones Industrial Average-terminerna över 1 000 poäng, och vid börsens stängning den dagen hade Dow och S&P 500 registrerat sitt värsta fall på flera år. Teknikaktier, som är beroende av globala leveranskedjor och kinesiska marknader, drabbades särskilt hårt – NASDAQ föll ännu mer procentuellt. Aktier i stora multinationella företag (t.ex. Apple, Boeing, Caterpillar) sjönk kraftigt på grund av oro för högre kostnader och förlorad försäljning. Samtidigt höll sektorer som sågs som "säkra" eller tullsäkra (energibolag, inhemskt fokuserade tjänsteföretag) sig bättre. Volatilitetsindex steg kraftigt , vilket återspeglar osäkerhet.

Investerare strömmade också till säkra platser i statsobligationer, vilket drev ner räntorna (som nämnts föll 10-åriga statsobligationsräntor, vilket inverterade en del av avkastningskurvan – ofta en recessionsignal). Guldpriserna steg också, ytterligare ett tecken på flykt till säkerhet. På valutamarknaderna stärktes den amerikanska dollarn initialt mot tillväxtmarknadsvalutor (eftersom globala investerare sökte säkerheten i dollartillgångar), men intressant nog försvagades den mot den japanska yenen och den schweiziska francen (traditionella säkra hamnar). Den kinesiska yuanen deprecierades mot dollarn, vilket kunde motverka en viss tullpåverkan (billigare yuan gör kinesisk export billigare), även om kinesiska myndigheter hanterade nedgången för att undvika finansiell instabilitet.

På kort sikt (de kommande 6–12 månaderna) kan vi förvänta oss att finansmarknaderna förblir volatila och känsliga för varje ny utveckling i handelskriget. Marknaderna kommer att reagera gungbrädevis på prat om förhandlingar eller ytterligare vedergällning. Om det finns tecken på kompromiss kan aktierna återhämta sig; om eskaleringen fortsätter (t.ex. om USA## Kortsiktiga och långsiktiga investeringskonsekvenser
Kortsiktig marknadsoro: De omedelbara konsekvenserna av tullmeddelandet har varit ökad volatilitet på finansmarknaderna. Investerare, som fruktar ett fullskaligt handelskrig och en global avmattning, har förlagt en defensiv hållning. Amerikanska aktieindex störtdök på nyheterna – till exempel föll Dow Jones över 1 100 poäng den 4 april som reaktion på Kinas vedergällning – och aktiemarknader världen över följde efter. Sektorer som är direkt exponerade för handel tog stora förluster: industrijättar, teknikföretag och företag som är beroende av importerade insatsvaror eller kinesisk försäljning såg sina aktiekurser rasa. Tillgångar i säkra hamnar däremot återhämta sig: Amerikanska statsobligationer var i hög efterfrågan (vilket drev ner avkastningen) och guldpriserna steg. Flykten till kvalitet återspeglar oron för att företagens vinster kommer att drabbas av tullar och att den globala tillväxten kommer att försvagas, vilket i sin tur ökar risken för recession. Faktum är att amerikanska aktieterminer och globala marknader har rört sig med varje ny rubrik om tullar eller vedergällningar, vilket indikerar att investerarnas sentiment är nära kopplat till utvecklingen av handelskriget.

Finansanalytiker noterar att företagens förtroende försämras . Tullarna ökar osäkerheten och riskerna i företagens planering, vilket får många företag att ompröva eller skjuta upp kapitalutgifter. På kort sikt innebär detta mindre investeringar i nya fabriker, utrustning eller expansion – vilket hämmar tillväxten. Till exempel visade en undersökning av Business Roundtable i april 2025 en kraftig nedgång i chefernas ekonomiska utsikter, där många chefer angav handelspolitik som en anledning till att minska investeringarna. På liknande sätt har småföretagens sentiment sjunkit, eftersom små importörer/exportörer oroar sig för utbudsstörningar och kostnadsökningar.

Långsiktiga investeringstrender: Under de kommande två åren, om tullarna kvarstår, kan vi se en betydande omfördelning av investeringar mellan sektorer och regioner:

• Inhemska kapitalutgifter: Vissa industrier kommer att öka inhemska investeringar för att dra nytta av skyddstullarna. Till exempel kan utländska biltillverkare investera i amerikanska monteringsfabriker för att undvika 25-procentig biltull (det finns redan rapporter om att europeiska och asiatiska bilföretag accelererar planer på att bygga fler fordon i Nordamerika). Likaså kan amerikanska företag inom sektorer som stål, aluminium eller vitvaror investera i att återöppna eller utöka anläggningar, i satsning på att tullar kommer att hålla konkurrensen borta. Vita huset utropar detta som en seger – att omdirigera investeringar till USA – och det kommer faktiskt att bli riktade ökningar av kapitalutgifterna i skyddade industrier. Stålindustrin har till exempel aviserat ~1 miljard dollar i planerade investeringar i flera fabriker, med hänvisning till den gynnsamma tullmiljön.

• Omställning av globala leveranskedjor: Omvänt kan multinationella företag investera i att omkonfigurera leveranskedjor utanför Kina eller andra länder med höga tullar. Detta kan gynna vissa tillväxtmarknader eller allierade. Till exempel kan företag investera i tillverkning i Indien eller Indonesien (som står inför en lägre amerikansk tull än Kina) eller i Mexiko/Kanada (för att utnyttja USMCA:s frihandel inom Nordamerika). Vissa sydostasiatiska länder som inte specifikt bestraffas kan få se nya fabriker när företag söker lösningar på tullar. Men som nämnts begränsar bredden av amerikanska tullar alternativen – det finns ingen uppenbar lågtullfristad förutom möjligen inom Nordamerika. Denna osäkerhet kan faktiskt avskräcka utländska direktinvesteringar (FDI) totalt sett: varför bygga en fabrik utomlands om framtida amerikansk politik kan komma att belägga det landet härnäst? Peterson Institute varnar för att så höga tullar kommer att avskräcka investeringar i utvecklingsländer, vilket potentiellt "oåterkalleligt skadar" deras tillväxtmöjligheter och i sin tur begränsar möjligheterna för globala investerare. Med andra ord kan en utdragen tullregim leda till en ihållande nedgång i gränsöverskridande investeringsflöden, vilket vänder årtionden av globalisering.

• Företagsstrategi och fusioner och förvärv: Företag kan reagera genom fusioner eller förvärv för att internalisera leveranskedjor och minska tullexponeringen. Till exempel kan en amerikansk tillverkare förvärva en inhemsk leverantör snarare än att importera delar, eller ett utländskt företag kan förvärva ett amerikanskt företag för att producera bakom tullmuren. Vi kan se en våg av förvärv under "tullarbitrage" , där företag omstrukturerar ägandet för att utnyttja eventuella tullundantag (även om regleringar kan begränsa uppenbara förändringar). Dessutom kan industrier som står inför marginalpress konsolideras – svagare aktörer kan bli uppköpta eller gå i konkurs. Jordbrukssektorn kan till exempel se konsolidering om mindre gårdar inte kan överleva exportförlusterna, vilket potentiellt kan leda till att investerare inom jordbruksnäringen köper tillgångar i kris. Sammantaget kommer investeringar att gynna företag som kan anpassa sig till eller utnyttja den nya handelsmiljön, medan företag som inte kan anpassa sig kan få svårt att attrahera kapital.

• Offentliga investeringar och politik: På regeringssidan kan det ske förändringar i prioriteringarna för offentliga investeringar. Den amerikanska regeringen kan kanalisera mer medel till infrastruktur eller industriellt stöd för att stärka den inhemska kapaciteten (till exempel ökade subventioner för halvledarfabriker eller utvinning av kritiska material för att minska importberoendet). Om ekonomin vacklar kan vi inte heller utesluta finanspolitiska stimulansåtgärder (som är en form av investeringar i ekonomin). Ur ett investerarperspektiv kan detta öppna möjligheter i sektorer kopplade till statliga kontrakt eller infrastrukturutgifter, vilket delvis motverkar den privata sektorns försiktighet.

För finansiella investerare (institutionella och privata) kommer miljön under 2025–2027 sannolikt att präglas av högre risk och noggrann sektorrotation . Många omfördelar redan portföljer i förväntan om långsammare tillväxt: de gynnar defensiva aktier (hälsovård, allmännyttiga tjänster), företag med främst inhemska intäkter eller de som lätt kan föra över kostnader. Exportdrivna och importberoende företag ser avyttringar. Dessutom övervakar investerare valutarörelser – om handelsspänningarna kvarstår förväntar sig vissa att den amerikanska dollarn så småningom kommer att försvagas (eftersom handelsunderskotten initialt kan öka och när andra länder hämnas och minskar efterfrågan på dollar), vilket sedan skulle påverka investeringsavkastningen i olika tillgångsslag.

Sammanfattningsvis präglas det långsiktiga investeringsklimatet av osäkerhet och anpassning . Vissa investeringar kommer att förändras för att dra nytta av tullstrukturen (vilket stärker den inhemska produktionen i vissa områden), men de totala företagsinvesteringarna riskerar att bli lägre än de skulle ha varit i en stabil handelsregim. Handelskriget fungerar som en skatt på kapital genom att höja kostnaden för att göra affärer internationellt och öka osäkerheten. År 2027 kan den kumulativa effekten bli ett par år av uteblivna investeringar i annars produktiva projekt – en alternativkostnad som kan manifestera sig i långsammare produktivitetstillväxt. Investerare kommer å sin sida att fortsätta söka klarhet: en varaktig handelsvapenvila eller ett avtal skulle sannolikt utlösa en uppgång i ekonomin och en återuppgång i investeringarna, medan en djupgående handelskonflikt kommer att hålla kapitalutgifterna dämpade och marknaderna volatila.

Politisk utsikt och historiska paralleller

Trumps tullar från april 2025 representerar kulmen på en protektionistisk vändning i USA:s handelspolitik som började under hans första mandatperiod. De påminner om tidigare epoker av höga tullar, och har fått både stöd från ekonomiska nationalister och skarp kritik från frihandelsförespråkare. Historiskt sett var den senaste gången USA införde tullar som var så här straffande Smoot-Hawley-tullarna från 1930 , som höjde tullarna på tusentals importerade varor. Då, liksom nu, var avsikten att skydda inhemska industrier, men resultatet blev vedergällningstullar världen över som minskade den globala handeln och förvärrade depressionen. Analytiker har upprepade gånger åberopat Smoot-Hawley som en varnande parallell: med amerikanska tullar som nu närmar sig 1930-talets nivåer finns det en risk att upprepa den historien .

Det finns dock även mer aktuella historiska paralleller. På 1980-talet använde USA aggressiva handelsåtgärder (tullar, importkvoter och frivilliga exportbegränsningar) för att hantera handelsobalanser med Japan och andra – till exempel tullar på japanska motorcyklar för att rädda Harley-Davidson, eller kvoter på japanska bilar. Dessa åtgärder hade blandad framgång och avvecklades så småningom genom förhandlingar (såsom Plaza-avtalet om valutor eller halvledaravtal). Trumps strategi år 2025 är betydligt mer omfattande, men den underliggande idén liknar 1980-talets "America First"-handelspolitik. pågående handelspolitik bygger också på det begränsade handelskriget 2018–2019, då tullar på stål, aluminium och kinesiska varor till ett värde av 360 miljarder dollar infördes. Då ledde konfrontationen till en partiell vapenvila – fas ett-avtalet med Kina i januari 2020, där Kina gick med på att köpa fler amerikanska varor (ett mål som de till stor del missade) i utbyte mot att inga ytterligare tullar uppnåddes. Många observatörer noterar att fas ett-avtalet inte löste kärnfrågor som Kinas subventioner eller "icke-marknadsmässiga" metoder. De nya tullarna från 2025 visar på en övertygelse i Vita huset om att endast en mycket mer drastisk strategi (att tullbelägga allt, inte bara vissa varor) kommer att tvinga fram strukturella förändringar. I den meningen kan detta ses som "Handelskrig 2.0" – en eskalering efter att tidigare politik ansetts otillräcklig .

Ur ett politiskt perspektiv signalerar dessa tullar också ett brott med den multilaterala frihandelskonsensus som dominerade från 1990-talet till 2016. Även efter att Trump lämnade sin post 2021 drog hans efterträdare bara delvis tillbaka tullarna; nu, år 2025, har Trump fördubblat sina insatser, vilket tyder på en långsiktig förändring av USA:s handelspolitik mot skepticism mot frihandel. Huruvida detta markerar en permanent förändring eller en tillfällig avvikelse beror på politiska resultat (framtida val kan medföra andra filosofier). Men på kort sikt har USA i praktiken ställt WTO åt sidan (genom att agera ensidigt) och prioriterat bilateral maktdynamik. Länder runt om i världen anpassar sig till denna nya verklighet, vilket diskuteras i det geopolitiska avsnittet.

En historisk lärdom är att handelskrig är lättare att starta än att stoppa. När tullar och mottullar väl hopar sig anpassar sig intressegrupper på båda sidor och lobbar ofta för att behålla dem (vissa amerikanska industrier kommer att åtnjuta skydd och motstå en återgång till fri konkurrens, medan utländska producenter hittar alternativa marknader och kanske inte skyndar sig tillbaka). En annan lärdom är dock att allvarlig ekonomisk smärta från handelskrig så småningom kan driva ledarna tillbaka till förhandlingsbordet. Till exempel, efter två år av Smoot-Hawley-liknande politik, ändrade president Franklin D. Roosevelt kurs med ömsesidiga handelsavtal 1934. Det är möjligt att om tullarna orsakar kaos (t.ex. en betydande recession eller finanskris), kan USA år 2026–2027 söka avfarter, antingen genom nya handelsavtal eller åtminstone selektiva undantag. Det finns redan en politisk underström: Kongressen har tekniskt sett makten att granska eller begränsa tullar, och även om presidentens parti för närvarande till största delen stöder honom, kan långvarig ekonomisk nöd förändra den kalkylen.

Pågående politiska debatter: Tullarna är också kopplade till debatter om leveranskedjesäkerhet (som blivit brådskande av pandemin och geopolitiska rivaliteter). Även motståndare till Trumps metod medger att en viss diversifiering bort från Kina eller förstärkning av inhemsk kapacitet är klokt. Vi ser alltså en överlappning mellan handelspolitik och industripolitik – tullar åtföljs av ansträngningar att stimulera inhemsk produktion av halvledare, elbilsbatterier, läkemedel etc. I det avseendet är tullarna ett verktyg i en större strategi för att "frikoppla" från motståndare och främja allierade leveranskedjor . Detta överensstämmer med åtgärder från andra länder också (Europa diskuterar "strategisk autonomi", Indiens strävan efter självständighet etc.). Så även om de är extrema i genomförandet, resonerar Trumps tullar med ett globalt omprövning av överberoendet av enskilda handelspartner. Historiskt sett påminner detta om merkantilistiska eller kalla krigets handelsblock, där geopolitisk allians dikterade handelsrelationer. Vi kan vara på väg in i en period där handelsmönster starkare återspeglar politiska allianser än ren marknadslogik.

Sammanfattningsvis markerar tullarna från april 2025 en betydande vändpunkt i handelspolitiken – en återgång till protektionism som inte setts på generationer. De förväntade effekterna under 2025–2027, som analyserats ovan, är i stort sett negativa för global tillväxt och marknadsstabilitet, med vissa snäva fördelar för vissa inhemska industrier. Situationen är fortfarande oklar: mycket kommer att bero på hur andra nationer reagerar (ytterligare eskalering eller förhandlingar) och hur motståndskraftig den amerikanska ekonomin visar sig vara under dessa påfrestningar. Genom att undersöka historiska prejudikat och nuvarande trender finner man anledning till försiktighet: handelskrig har historiskt sett varit förluster mellan alla parter , och ett utdraget dödläge kan lämna alla sidor i ett sämre ekonomiskt läge. Utmaningen för beslutsfattare kommer att vara att hitta ett slutmål – en förhandlad uppgörelse eller politisk justering – som tar itu med legitima handelsfrågor utan att orsaka bestående skador på den internationella ekonomiska ordningen. Fram till dess kommer företag, konsumenter och regeringar världen över att navigera i en ny era av höga tullar och ökad osäkerhet, i hopp om att de närmaste åren ger klarhet och stabilisering i de globala handelsrelationerna.

Slutsats

De tullar som president Trump tillkännagav den 3 april 2025 utgör en vändpunkt i USA:s handelsrelationer och lanserar ett av de mest expansiva protektionistiska regimerna i modern historia. Denna analys har utforskat de mångfacetterade konsekvenser som förväntas fram till 2027:

• Sammanfattning: En generell tull på 10 % och betydligt högre landsspecifika tullar (34 % för Kina, 20 % för EU, etc.) påverkar nu praktiskt taget all amerikansk import, med endast begränsade undantag. Dessa åtgärder, som av administrationen motiveras som nödvändiga för "rättvis" och ömsesidig handel, har kullkastat status quo för global handel.

• Makroekonomiska effekter: Konsensus är att dessa tullar kommer att verka som en hämmare av tillväxten och driva upp inflationen i USA och världen över. Experter varnar redan för att tullnivåerna närmar sig de som "fördjupade den stora depressionen", och många ekonomier kan hamna i en recession om tullarna fortsätter. Amerikanska konsumenter står inför högre priser på vardagsvaror, vilket undergräver köpkraften och komplicerar Federal Reserves uppgift att hantera inflationen.

• Branschpåverkan: Traditionell tillverkning och vissa resurssektorer kan åtnjuta kortsiktigt skydd och potentiellt skapa jobb eller öka produktionen bakom tullmuren. Branscher som är beroende av globala leveranskedjor (fordon, teknik, jordbruk) upplever dock störningar, högre insatskostnader och förlust av exportmarknader. Särskilt jordbrukare drabbas av vedergällningstullar som stänger av viktiga marknader som Kina, vilket leder till ett överutbud och lägre inkomster. Teknikföretag står inför flaskhalsar i leveranserna och strategiska motåtgärder (som Kinas exportkontroller av sällsynta jordartsmetaller) som kan störa produktionen av högteknologiska produkter. Energisektorn har delvis skyddats av undantag, men amerikanska energiexportörer lider av utländska tullar och den bredare ekonomiska avmattningen.

• Leveranskedjor och handelsmönster: Globala leveransnätverk omkonfigureras. Företag söker sätt att kringgå tullar genom att flytta inköp och produktion, även om alternativen är begränsade med tanke på de omfattande amerikanska åtgärderna. Det troliga resultatet är en övergång mot mer regionaliserade och inhemskt begränsade leveranskedjor, vilket offrar effektivitet för säkerhet. Tillväxten inom internationell handel förväntas stagnera eller minska och fragmenteras i handelsblock. Dessa tullar kan mycket väl påskynda en frikoppling mellan de amerikanska och Kina-centrerade nätverken, samt driva andra länder att fördjupa banden med varandra i avsaknad av öppenhet på den amerikanska marknaden.

• Internationella reaktioner: USA:s handelspartner har universellt fördömt tullarna och slagit igen med kraft. Kina matchade tullarna och gick längre med exportrestriktioner och WTO-tvister. Allierade som Kanada och EU införde sina egna tullar på amerikanska varor och utforskar både diplomatiska och juridiska vägar för att svara. Resultatet är en eskalerande cykel av protektionism som riskerar att försämra de bredare geopolitiska relationerna. Det regelbaserade handelssystemet inom WTO står inför ett av sina allvarligaste prövningar, och det globala ledarskapet inom handel är i förändring.

• Arbetskraft och konsumenter: Medan en delmängd av jobben i skyddade branscher kan återvända, är många fler i fara i exportfokuserade och importberoende sektorer. Konsumenterna betalar i slutändan priset genom högre kostnader – i praktiken en skatt som i genomsnitt kan uppgå till hundratals dollar per person årligen. Tullarna är regressiva och drabbar låginkomsthushåll hårdast genom dyrare basvaror. Om ekonomin krymper kan arbetsmarknaden försvagas i stort, vilket urholkar en del av den förhandlingsstyrka som arbetarna vunnit under de senaste åren.

• Investeringsklimat: På kort sikt har finansmarknaderna reagerat negativt, med nedgångar i aktiekurserna och uppgång i volatiliteten på grund av osäkerheten kring handeln. Företag skjuter upp investeringar på grund av oklara spelregler. På lång sikt kommer vissa investeringar att flyttas för att dra nytta av tullar (inhemska projekt) eller för att undvika dem (nya leveranskedjor i olika länder), men de totala kapitalutgifterna kommer sannolikt att vara lägre under ett utdraget handelskrigsscenario än de annars skulle vara, vilket tynger framtida tillväxt och innovation.

• Politik och historisk kontext: Dessa tullar representerar ett radikalt skifte i USA:s politik från tidigare decenniers frihandelskonsensus, vilket återspeglar en återuppgång av ekonomisk nationalism. Historiskt sett har sådana episoder med höga tullar (t.ex. 1930-talet) slutat dåligt, och den nuvarande kursen är fylld av liknande faror. Tullarna överlappar strategiska mål – från att konfrontera Kinas handelsmetoder till att säkra kritiska leveranskedjor – men att uppnå dessa mål utan att orsaka omfattande ekonomisk skada är fortfarande en formidabel utmaning. De kommande två åren kommer att pröva om den djärva användningen av tullar verkligen kan leda till förhandlade eftergifter (som Trump avser), eller om det kommer att utvecklas till ett förlustbringande handelskrig som kräver en politisk omvändning.

Sammanfattningsvis är de aviserade tullarna från april 2025 redo att omforma landskapet på de globala och amerikanska marknaderna på långtgående sätt. I bästa fall kan de leda till reformer i handelspartnernas politik och en ombalansering av vissa handelsrelationer, om än på bekostnad av kortsiktig smärta. I värsta fall kan de utlösa en cykel av vedergällning och ekonomisk nedgång som påminner om historiska handelskrig, vilket lämnar alla sidor sämre. Den sannolika verkligheten kommer att hamna någonstans mittemellan – en period av betydande anpassning med både vinnare och förlorare. Det som är tydligt är att företag och konsumenter världen över går in i en ny era av högre handelshinder, med alla dess konsekvenser för priser, vinster och välstånd. Allt eftersom situationen utvecklas kommer beslutsfattarna att möta ett ökande tryck att mildra de negativa effekterna, antingen genom riktade lättnader, penningpolitiska lättnader eller så småningom en diplomatisk lösning på handelskonflikten. Tills en sådan lösning framträder måste den globala ekonomin förbereda sig för en turbulent väg framåt och navigera de komplexa konsekvenserna av president Trumps tullsatsning 2025.

Källor: Analysen ovan baseras på information och prognoser från en mängd olika aktuella källor, inklusive nyhetsrapporter, ekonomiska expertkommentarer och officiella uttalanden. Viktiga referenser inkluderar Associated Press-rapporter om tillkännagivandet av tulltullarna och internationella reaktioner, Vita husets eget faktablad om policyn, tankesmedjors analyser av dess bredare konsekvenser och preliminära data/citat från branschledare och ekonomer som bedömer effekterna. Dessa källor ger tillsammans en faktabaserad grund för att utvärdera de förväntade resultaten av tullexperimentet 2025–2027.

Artiklar du kanske vill läsa efter den här:

🔗 Jobb som AI inte kan ersätta – och vilka jobb
kommer AI att ersätta? Ett globalt perspektiv på AI:s inverkan på sysselsättningen Utforska vilka yrken som fortfarande är AI-resistenta och var automatisering är mest sannolikt att störa arbetskraften.

🔗 Kan AI förutsäga aktiemarknaden?
En djupgående titt på potentialen, begränsningarna och de etiska problemen med att använda AI i finansiella prognoser.

🔗 Vad kan generativ AI åstadkomma
utan mänsklig intervention? Denna rapport analyserar var generativ AI är tillförlitlig och var mänsklig tillsyn fortfarande är avgörande.